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  • FMI sobre Costa Rica: actividad económica continúa siendo sólida pero se ha desacelerado

    Reporter: juan modesto Rodriguez
    Published: martes, 19 de junio de 2018
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    COSTA RICA: Declaración al término de una visita del equipo

    18 de junio de 2018
    En una Declaración final se describen las conclusiones preliminares del personal técnico del FMI al término de una visita oficial (o ‘misión’), realizada en la mayoría de los casos a un país miembro. Las misiones se llevan a cabo ya sea como parte de consultas periódicas (por lo general anuales) dentro del marco del Artículo IV del Convenio Constitutivo del FMI, en el contexto de una solicitud de uso de los recursos del FMI (es decir, un préstamo del FMI), como parte de las conversaciones sobre programas supervisados por el personal, o como componente de otros estudios de la situación económica que lleva a cabo el personal.
    Las autoridades han otorgado su consentimiento a la publicación de esta declaración. Las opiniones expresadas en esta declaración son las del personal técnico del FMI y no representan necesariamente las del Directorio Ejecutivo. Sobre la base de las conclusiones preliminares de esta misión, el personal técnico elaborará un informe que, una vez aprobado por la Gerencia, será presentado al Directorio Ejecutivo del FMI para debate y decisión.
    Un equipo del Fondo Monetario Internacional (FMI), liderado por el Sr. Trevor Alleyne, visitó San José desde el 12 al 15 de junio de 2018 para revisar los desarrollos macroeconómicos más recientes y discutir la estrategia del nuevo gobierno para abordar la situación fiscal insostenible que actualmente enfrenta el país. El equipo técnico del FMI se reunió con la Coordinadora Económica Edna Camacho, la Ministra de Hacienda Rocío Aguilar, el Presidente del BCCR Olivier Castro, y diputados de la Asamblea Legislativa, incluidos algunos miembros de la Comisión de Asuntos Hacendarios y de la Comisión Especial de la Asamblea Legislativa para la Reforma Fiscal.
    1. La actividad económica continúa siendo sólida pero se ha desacelerado, y el fortalecimiento de la posición fiscal sigue siendo un importante desafío de política. La tasa de crecimiento promedio del índice mensual de actividad económica (IMAE) se ubicó en 3,2 por ciento en el primer trimestre de 2018 (en comparación con el 3,3 por ciento en el mismo período del año pasado). La tasa de inflación, junto con las expectativas de inflación, se mantienen dentro del rango meta y consideramos que en este momento la postura de la política monetaria es adecuada. La posición externa se mantiene estable, gracias a que el fuerte crecimiento de las exportaciones de mercancías y las llegadas de turistas están atenuando el efecto negativo de la recuperación de los precios del petróleo en la cuenta corriente. Sin embargo, bajo un escenario de ausencia de medidas de política, se prevé que el déficit fiscal alcance el 7,2 por ciento del PIB en 2018, colocando la deuda del gobierno central en una trayectoria insostenible.
    2. En este contexto, el equipo técnico del FMI cree que la reforma fiscal que está siendo considerada por la Asamblea Legislativa, junto con las iniciativas de recorte de gasto público propuestas por la Ministra de Hacienda hace dos semanas, constituyen un primer paso importante para restablecer la sostenibilidad fiscal y remover el principal riesgo para el crecimiento económico que enfrenta el país. Dada la magnitud del ajuste requerido, la estrategia adoptada por el gobierno es apropiada al incorporar medidas tanto de movilización de ingresos como de contención de gasto.
    3. Si bien las medidas anunciadas por las autoridades son un paso en la dirección correcta, se necesitaría una estrategia de reforma más integral para lograr la sostenibilidad fiscal a largo plazo. Sin embargo, el retrasar la implementación de la reforma que está en la Asamblea Legislativa, aguardando la preparación de un plan integral, solo aumentará el costo del ajuste y prolongará la incertidumbre en los mercados financieros y entre inversionistas que está contribuyendo a la desaceleración de la actividad económica.
    4. Es necesario comenzar a implementar las medidas propuestas lo antes posible. Al mismo tiempo, es importante que el gobierno realice un análisis detallado de los ahorros esperados con cada una de las medidas consideradas en la reforma fiscal, y asegure la credibilidad de su compromiso a implementar otras reformas estructurales para lograr la sostenibilidad fiscal a largo plazo.
    5. En este esfuerzo el FMI está listo para ayudar a las autoridades en la manera que estimen más conveniente.
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