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  • FMI: La economía francesa se está beneficiando de una fuerte recuperación,

    Reporter: juan modesto Rodriguez
    Published: lunes, 4 de junio de 2018
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    Francia: Declaración final del personal de la Misión del Artículo IV de 2018

    4 de junio de 2018   français
    Una declaración final describe los resultados preliminares del personal del FMI al final de una visita oficial del personal (o 'misión'), en la mayoría de los casos a un país miembro. Las misiones se realizan como parte de consultas regulares (generalmente anuales) bajo elArtículo IV del Convenio Constitutivo del FMI, en el contexto de una solicitud para utilizar recursos del FMI (tomados del FMI), como parte de discusiones de programas supervisados ​​por el personal, o como parte de otro personal supervisando la evolución económica.
    Las autoridades han dado su consentimiento a la publicación de esta declaración. Las opiniones expresadas en esta declaración pertenecen al personal del FMI y no representan necesariamente las opiniones del Directorio Ejecutivo del FMI. Con base en los hallazgos preliminares de esta misión, el personal preparará un informe que, sujeto a la aprobación de la administración, será presentado a la Junta Ejecutiva del FMI para su discusión y decisión.
    La economía francesa se está beneficiando de una fuerte recuperación, respaldada por condiciones nacionales y mundiales favorables. Aprovechando la perspectiva positiva, las políticas deberían centrarse en abordar los desafíos a largo plazo y aumentar la resiliencia a los shocks. Durante el último año, Francia ha logrado un progreso impresionante en este sentido, y la agenda de reformas que tenemos por delante es igualmente ambiciosa. De cara al futuro, alentamos a las autoridades a perseguir las siguientes prioridades: 
    • Finalice e implemente las reformas planificadas de capacitación profesional y aprendizaje para reducir los desajustes entre oferta y demanda laboral, reducir el desempleo estructural y mejorar las oportunidades para los grupos desfavorecidos. Permanezca listo para reforzar estas reformas con medidas adicionales si es necesario;
    • Continuar aplicando reformas de mercado de productos y servicios complementarias para abrir el sector ferroviario a la competencia y reducir la carga administrativa para las empresas, mientras se toman medidas para liberalizar aún más las profesiones reguladas;
    • Proporcionar planes específicos sobre cómo reducir el gasto público a la vez que lo hace más eficiente, y colocar la deuda pública en un camino descendente sostenido en el mediano plazo;
    • Permanezca listo para implementar herramientas macroprudenciales de una manera prospectiva para evitar la acumulación de desequilibrios a medida que las condiciones financieras permanecen sueltas.   
    Perspectivas y Riesgos 
    1. Francia se está beneficiando de una recuperación de amplia base.El crecimiento del PIB real se aceleró en 2017, alcanzando el 2,3 por ciento, respaldado por reformas internas pasadas y en curso, condiciones de política monetaria acomodaticias y un entorno mundial favorable. La recuperación económica impulsó los ingresos fiscales y ayudó a reducir el déficit fiscal a 2.6 por ciento del PBI, por debajo del límite de PED del 3 por ciento. Si bien sigue siendo alto, el desempleo ha disminuido, inmediatamente después de un sólido crecimiento del empleo, y la inflación y la inflación subyacente han aumentado, aunque desde niveles bajos. 
    1. La perspectiva es positiva, aunque los riesgos se inclinan a la baja .Este año y el próximo, se espera que el crecimiento se mantenga sólido, aunque menos boyante que en 2017, con una fuerte inversión, exportaciones dinámicas y un consumo sólido. En el mediano plazo, se espera que el crecimiento se modere y converja gradualmente hacia su potencial a más largo plazo, mientras que las reformas estructurales respaldarán el crecimiento de la productividad. Sin embargo, persisten los riesgos a la baja tanto internos como externos. A nivel nacional, el crecimiento será más débil si el ritmo de las reformas disminuye, o si las reformas resultan ser menos efectivas de lo esperado. Externamente, el aumento de las tensiones comerciales, la incertidumbre geopolítica o la erosión de la confianza en el proyecto europeo podrían afectar negativamente las exportaciones y el crecimiento, mientras que una normalización de las tasas de interés más rápida de lo esperado podría pesar en los balances públicos y privados. 
    1. Las autoridades deberían seguir impulsando la agenda de reformas y aprovechar las perspectivas positivas para abordar los desafíos estructurales pendientes y aumentar la resiliencia frente a las crisis. El desempeño económico de Francia se ha visto obstaculizado durante mucho tiempo por un mercado laboral inflexible y un alto desempleo estructural, una competitividad débil y un elevado gasto público y deuda. En los últimos años, también la deuda del sector privado ha ido en aumento. En su primer año en el cargo, el gobierno ha establecido un impresionante historial de reformas con el objetivo de abordar varios de estos desafíos. La agenda política futura es igualmente ambiciosa y se enfoca apropiadamente en: (i) abordar los desajustes entre oferta y demanda de mano de obra que perjudican a grupos específicos, (ii) mejorar el entorno empresarial y apoyar la inversión, (iii) reducir el gasto público y la deuda en el mediano plazo, y (iv) abordar las vulnerabilidades relacionadas con la deuda del sector privado. La recuperación en curso brinda una ventana favorable para seguir adelante con estas reformas. 
    Reformas estructurales 
    1. Se espera que las reformas fiscales y del mercado de trabajo del año pasado impulsen la inversión, el empleo y el crecimiento. Las medidas del mercado de trabajo proporcionan una mayor flexibilidad y negociaciones salariales más simplificadas a nivel de empresa, al tiempo que reducen la incertidumbre judicial en torno a los despidos. El paquete de reforma tributaria ha reducido la carga de los ingresos laborales, ha reducido el impuesto a las ganancias corporativas y rediseñado los impuestos al capital.Esperamos que estas reformas faciliten una mejor alineación de los salarios con la productividad, fomenten la inversión privada y aumenten la competitividad. 
    1. Una segunda etapa de las reformas del mercado laboral prevista para este verano debería mejorar las perspectivas del mercado laboral de los trabajadores poco calificados. Las reformas pretenden mejorar la calidad de los sistemas de aprendizaje y capacitación profesional, entre otras cosas combinando mejor la capacitación con las necesidades de las empresas, fortaleciendo los derechos de las personas y mejorando la gobernanza. Las reformas concomitantes del sistema educativo reducirán el tamaño de las clases en las escuelas primarias de las zonas desfavorecidas y modificarán el acceso a la educación superior. Estas reformas deberían reducir el desempleo estructural al alinear mejor las habilidades de los trabajadores con la calificación que necesitan las empresas. También deberían ayudar a integrar en el mercado laboral a los grupos vulnerables, como los jóvenes y las personas poco cualificadas. Estos grupos también se beneficiarán de las medidas recientes para fortalecer los mínimos sociales. 
    1. Las reformas complementarias de los mercados de productos y servicios generarán sinergias e impulsarán la competitividad y el crecimiento a largo plazo . Damos la bienvenida al plan del gobierno para reestructurar la compañía ferroviaria pública y mejorar su viabilidad financiera a medida que el sector se abre a la competencia. Sobre la base de reformas anteriores (por ejemplo, la ley Macron 2015), las autoridades están trabajando en medidas adicionales para apoyar el entorno empresarial (Loi Pacte) y mejorar la política de innovación, incluida la simplificación de las cargas administrativas y permitir esquemas de compensación más flexibles vinculados al rendimiento de la empresa, que puede ayudar a respaldar la inversión, el empleo y el crecimiento. 
    1. Con este ritmo ambicioso de reformas, Francia se ha convertido en un líder de reforma en Europa; aún así, las reformas deben implementarse resueltamente, monitorearse cuidadosamente y reforzarse según sea necesario. Las medidas adicionales del mercado laboral podrían incluir, por ejemplo, ampliar la flexibilidad a nivel de la empresa para fijar los salarios base, restringir el alcance del mecanismo de salarios mínimos, ampliar las reformas educativas y de capacitación para incluir escuelas secundarias profesionales y programas de aprendizaje previo para personas desfavorecidas grupos, y volver a examinar la duración, el nivel y la tasa de acumulación de los beneficios de desempleo. Las autoridades también podrían considerar la posibilidad de reducir aún más las restricciones y barreras a la competencia en las profesiones reguladas (por ejemplo, farmacias, etc.) para reducir los costos e impulsar 
    La política fiscal 
    1. El gobierno tiene objetivos fiscales apropiadamente ambiciosos pero aún no ha especificado completamente cómo se lograrán.Poner la deuda pública en una trayectoria descendente firme y cumplir el objetivo de mediano plazo del gobierno requerirá esfuerzos para asegurar una disminución en el gasto público al índice del PIB de alrededor del 4 por ciento (neto de créditos fiscales) en el mediano plazo. Esta es una reducción considerable, aunque no sin precedentes en comparación internacional, y requerirá esfuerzos decididos y sostenidos en todo el sector público. En este contexto, las llamadas a recortes de impuestos adicionales sin fondos deben ser resistidas para evitar que el desafío sea más arduo. En el corto plazo, se espera que se refuercen las medidas iniciadas en el presupuesto de este año, incluyendo contener el gasto en salud, reducir la dependencia en empleos subsidiados, racionalizar los beneficios de vivienda social y contener el crecimiento del gasto del gobierno local a través de un enfoque contractual.Estos esfuerzos deberían compensar ampliamente los costos de la desgravación fiscal ya legislada. Sin embargo, aún es necesario identificar en gran medida las medidas para reducir el déficit a mediano plazo. 
    1. Especificar las reformas de gasto en todos los niveles del gobierno, comenzando con el presupuesto de 2019, es clave para la credibilidad de la estrategia. También reduciría la incertidumbre y facilitaría la planificación. La reforma de gasto necesaria debería ser una oportunidad para volver a examinar cómo se brindan los servicios públicos y modernizar y mejorar su calidad. El Comité Action Publique 2022, dirigido por expertos, pronto publicará un informe con recomendaciones al respecto.Nuestro análisis apunta a las siguientes áreas para la reforma: 
    • Los beneficios sociales podrían estar mejor dirigidos a los necesitados y simplificados;
    • Los gastos fiscales y los subsidios a las empresas podrían racionalizarse y hacerse más eficientes;
    • El gasto en salud podría incluirse sin poner en peligro los resultados, incluso a través de una mayor dependencia de los genéricos, la reforma hospitalaria y de atención primaria, y una mejor integración de los diversos niveles de atención;
    • La reforma de las pensiones en discusión, que pretende unificar diferentes regímenes y simplificar el sistema, también podría considerar aumentar progresivamente la edad efectiva de jubilación en línea con una longevidad creciente y más cercana a la de los pares europeos;
    • La reforma planificada del servicio público , incluido el uso mejorado de los contratos de duración determinada, los planes de salida voluntaria y los pagos basados ​​en el mérito, podría complementarse con reducciones selectivas adicionales en el número de funcionarios públicos mediante el abandono;
    • En cuanto a los gobiernos locales , además de los planes actuales, la fusión de municipios pequeños y la eliminación de superposiciones entre las funciones del gobierno local y central podrían generar mayores ahorros de eficiencia.
    Sector financiero
    1. En el contexto de un entorno prolongado de bajo interés y fuerte crecimiento del crédito, las autoridades deberían estar preparadas para implementar herramientas macroprudenciales si es necesarioEl sector bancario francés ha mejorado su capacidad de recuperación, incluso mediante el fortalecimiento de sus reservas de capital. Con las condiciones financieras perdiendo, el endeudamiento privado ha ido en aumento, especialmente en partes del sector corporativo, lo que podría generar desequilibrios una vez que se normalicen las tasas de interés. Las autoridades macroprudenciales han establecido límites a la exposición de los bancos a grandes empresas individuales endeudadas, que se dirigen adecuadamente a un área de vulnerabilidad potencial. De cara al futuro, deberán monitorear de cerca la evolución crediticia general y estar preparados para activar el colchón de capital anticíclico si las tendencias persisten o se aceleran. 
    La misión agradece a las autoridades por su hospitalidad, cooperación y buena disposición para participar en debates abiertos y productivos sobre políticas.
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